Full Ratchet Vs Weighted Average Anti-dilution
Full Ratchet và Weighted Average là 2 cách tính lại số cổ phần nhà đầu tư nhận được khi công ty gọi vốn ở mức định giá thấp hơn vòng trước (down round). Full Ratchet điều chỉnh giá cổ phần cũ về NGANG với giá vòng mới (bảo vệ nhà đầu tư tối đa, thiệt hại nặng nhất cho founder); Weighted Average tính trung bình có trọng số theo tỷ lệ vốn mới so với vốn cũ, ít khắc nghiệt hơn nhiều.
Đây là định nghĩa ngắn gọn. Muốn hiểu sâu + ví dụ thực tế từ startup Việt Nam? Đọc bài đầy đủ về Full Ratchet Vs Weighted Average Anti-dilution.
Đọc bài đầy đủ →Vì sao Full Ratchet là điều khoản nguy hiểm nhất founder có thể ký
Với Full Ratchet, chỉ cần MỘT down round nhỏ cũng khiến toàn bộ nhà đầu tư vòng trước được cấp thêm cổ phần để bù đắp — bất kể vòng mới huy động ít hay nhiều. Điều này có thể pha loãng cổ phần founder tới mức nguy hiểm chỉ sau 1 vòng gọi vốn xấu. Weighted Average (đặc biệt kiểu Broad-based) là chuẩn phổ biến và công bằng hơn nhiều vì mức điều chỉnh tỷ lệ thuận với quy mô thực tế của down round.
Thực hành tốt: Nếu term sheet đề nghị Full Ratchet, đây là tín hiệu đàm phán mạnh mẽ để yêu cầu đổi sang Weighted Average (Broad-based) — hầu hết quỹ VC uy tín chấp nhận điều này khi được yêu cầu rõ ràng.
Định Giá · Gọi Vốn · Pitch Deck · BOD · Nhà Sáng Lập AI · Go To Market
Toàn bộ framework + 37 Investor Dataroom Templates chuẩn quốc tế. Nhận link trong 3 phút.
Muốn AI review pitch deck & tài chính của bạn ngay?
Upload deck, nhận phân tích điểm yếu theo góc nhìn NĐT, hỏi đáp không giới hạn — AI được train từ 14 năm kinh nghiệm thực chiến của Hải H Nguyễn.
Muốn Có Chuyên Gia Gọi Vốn Đồng Hành?
Muốn có 01 chuyên gia gọi vốn đồng hành, hướng dẫn để đạt kết quả gọi vốn trong 03 tháng? Tham gia chương trình Coaching 1vs1 (Học phí 350.000.000đ) — thực chiến như các doanh nghiệp Nina Ecom Center, VinCSS, VietContent, HOPE, VCO Group, Vua Cua, Ana Academy, Baumarkt, Erent. Điền thông tin công ty tại link đăng ký — nếu phù hợp, BeginGuru sẽ liên hệ để bạn Zoom Call 45 phút tìm hiểu với chuyên gia Hải H Nguyễn.
Hải H Nguyễn
14 năm kinh nghiệm gọi vốn thực chiến, hơn 26.000 giờ làm việc với founders. BOD 6 công ty tại Việt Nam và Mỹ.